地政学的な緊張と金価格のパラドックス：覇権サイクルの「束の間の平和」が市場に及ぼす歪み
現代市場を支配する二つの歪み：地政学とポリティカル・サイクル
貴金属市場は一見して静けさを取り戻し、金価格（Gold）はわずかに後退しています。同時に、市場はFRBによる利下げと、巨大テック企業（メガテック）の輝かしい決算報告を心待ちにしている。しかし、戦争と政治の歴史的サイクルを研究する地政学者として、私はこの表面的な楽観主義に深く懐疑的にならざるを得ません。
現在の市場の動きは、構造的な緊張が一時的に隠蔽されている状態、つまり、歴史的な歪みの上に成り立っています。私は長年、国家間の覇権争いが金融市場に与える影響を研究していますが、現在の状況は、まるで大国間戦争勃発前の「ベル・エポック」を彷彿とさせます。人々は目の前の利益と技術革新に酔いしれるが、その足元では、世界の秩序が静かに崩壊へと向かっているのです。
覇権争いの影：金価格後退の裏にある「幻の安定」
金は究極の不確実性のバロメーターです。金価格の後退は、一見すると中東やウクライナ情勢の緊張緩和、あるいはFRBの金融政策への信頼回復を示唆しているように見えます。市場はリスクを織り込み、安全資産への逃避の必要性が低下したと判断したのでしょう。
しかし、地政学的に見れば、米中間の新冷戦のサイクルは全く終息していません。むしろ、水面下では技術標準、サプライチェーン、そして影響力の領域を巡る熾烈な争いが続いています。金が一時的に後退するのは、市場が短期的な「政治的休戦」期間に入っていると解釈しているからです。
- 歴史的に見て、大国間の緊張がピークに達する直前、市場はしばしば「幻の安定」に欺かれます。これは、各国が自国の経済基盤を最大限に強化しようと、一時的に大規模な軍事行動を控える時期に一致します。
- この「束の間の平和」は、真の地政学的な解決ではなく、単に既存の権力構造が次の破壊的段階への準備を整えるまでの時間稼ぎに過ぎないのです。
選挙サイクルと中央銀行の誘惑
市場が熱望するFRBの利下げ期待は、単なるインフレ指標の達成だけでなく、翌年に控える大統領選挙という政治的な要請によって強くドライブされています。これは「ポリティカル・ビジネス・サイクル」の典型例です。
選挙が近づくにつれ、現政権と金融当局への金融緩和圧力は増大します。歴史上、中央銀行の独立性は、覇権の最終段階において常に政治権力によって侵食されてきました。低金利による流動性の供給は、短期的な景気刺激効果をもたらし、現職の再選に有利に働きます。これは、財政赤字の拡大という長期的なツケを、未来に押し付ける行為に他なりません。
金融緩和がもたらす最大の歪みは、市場のリスク感知能力の麻痺です。安価な資本は、本来ならば淘汰されるべき非効率な企業や、過大なリスクテイクを温存させます。利下げ期待が高まると、特に将来の成長を織り込んだ巨大テック企業（メガテック）の評価が際限なく押し上げられるのは、この「構造的な歪み」の結果です。
メガテックの集中と帝国の脆弱性
巨大テック企業の決算は、現在の米国の経済力の集中度を象徴しています。これらの企業は、革新の旗手であると同時に、現在の覇権国家の力の構造的な中心でもあります。
歴史上の覇権国家（大英帝国など）も、その絶頂期には特定の産業分野に富が極度に集中しました。例えば、19世紀のイギリスの鉄道資本や綿織物産業です。これらは当時の世界の富を吸い上げましたが、やがてその過度な集中は、技術的・経済的な構造的脆弱性へと変貌しました。
現在のメガテックへの過度な集中も同様のリスクを抱えています。技術デカップリングが進む中で、特定の企業群への依存は、地政学的なリスクに最も晒されやすいアキレス腱となるでしょう。市場が金（安全資産）を放出し、メガテックに集中投資を続ける姿勢は、この覇権サイクルがまだ終焉を迎えていない証拠です。しかし、歴史が教えるのは、この種の繁栄は永続せず、政治的・地政学的な歪みが最終的に経済的破綻を通じて表面化するということです。
短期的な市場の動きに惑わされてはなりません。我々が今目にしているのは、歴史的サイクルの終盤における、政治的な延命措置と、それによって増幅された市場の構造的な歪みなのです。
引用元: Google News
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