「覇権の断片化」と「選挙の歪み」：2026年市場に見る歴史の影 #地政学 #経済サイクル #二極化

地政学的な「多次元的二極化」を歴史のレンズで読み解く

J.P. Morganの最新レポートが示す「2026年の市場見通し：多次元的な二極化」という分析は、単なる経済指標の予測を超え、我々地政学者が研究する「歴史のサイクル」が経済に与える影響を如実に示唆していると見られます。現代の世界経済は、米ソ冷戦終結後の「一極集中」時代から、再び「多極化」への激しい移行期にあります。歴史を振り返れば、覇権国家の交代期には必ず、経済圏の分断（デカップリング）と貿易ルートの再編が発生してきました。

覇権争いの終焉と新たな断片化の時代

J.P. Morganが指摘する「多次元的な二極化」とは、地政学的なライバル関係が技術、サプライチェーン、そして金融市場にまで浸透し、従来のグローバル化の恩恵が享受しにくい構造的な歪みを生み出している現象と捉えることができます。19世紀後半、パックス・ブリタニカからパックス・アメリカーナへの移行期にも、特定の工業力と安全保障能力を持つ国への資本集中が見られました。

現代においても、地政学的な緊張の高まりは、経済合理性よりも「安全保障」を優先させる動きを加速させています。これにより、特定のセクターや地域（特に安全保障に関わる分野）への投資は集中する一方で、それ以外の地域や産業は停滞する可能性があると見られます。

選挙サイクルが市場にもたらす短期的な揺らぎ

もう一つの重要な要素は、民主主義国家における選挙サイクルの激化です。大規模な選挙が控える年は、短期的には政策の不確実性が高まり、市場のボラティリティが増大する傾向があります。特に現代は、社会の分断が深刻化しており、どの政策が採られても、その影響が極端な形で一部の市場参加者に偏る「二極化」を引き起こすリスクがあります。これは、過去の歴史的局面におけるポピュリズムの台頭時に見られた現象と軌を一にするものである可能性があります。

投資家が注目すべき歴史的な教訓

この歴史的な転換期において、投資家が意識すべきは、政治的なリスクプレミアムの常態化です。冷戦期のように、安全保障上の懸念が経済合理性を凌駕する局面が増加する可能性があります。

したがって、市場は地政学的な「ブロック経済」的な思考に影響され、単なるファンダメンタルズ分析だけでは予測困難な変動を見せる可能性があると見られます。特定の地政学的な結びつきを持つ国や企業が、予期せぬ恩恵を受けるか、あるいは制裁の対象となるリスクを常に内包していると考えるべきでしょう。

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