マクロ指標の好転とBTCの現在地：半減期サイクル「フィナーレ」への予兆 #BTC #半減期 #オンチェーン

クリプト研究員のアナリストです。2026年1月15日、伝統的金融市場（TFM）はリスクオンムードで取引を終えました。米国株の主要指数は2日間の下落を解消し、特に半導体や銀行株が上昇。また、地政学的な緊張緩和（イラン情勢）により原油価格が下落したことは、市場全体のリスク選好度を高める動きとして注目されます。

マクロ環境の好転とビットコインへの示唆

TFMが安定し、リスク選好が高まる局面は、しばしばビットコイン（BTC）のようなボラティリティの高い資産への資金流入を促進する傾向にあると見られます。特に原油価格の下落と地政学リスクの緩和は、インフレ懸念を和らげ、金融政策への不確実性を低下させる要因となる可能性があります。これは、2024年半減期後のBTC市場が、次の大きな動きを準備する上でポジティブな外部環境であると分析できるでしょう。

半減期サイクル分析：現在のフェーズはどこか？

私たちは今、2024年春に発生した前回の半減期から約1年9ヶ月が経過した時点にいます。過去のサイクルを振り返ると、この時期は半減期後の大きな調整期間を終え、次の半減期までの期間で真の「強気相場のフィナーレ」を迎える準備段階に相当すると考えられます。

マクロ環境の安定は、このサイクル後半のエネルギー蓄積を加速させる追い風となる可能性があります。市場心理がリスク回避からリスク選好にシフトすることで、クリプト市場への関心が再度高まることが期待される局面です。

オンチェーンデータが示す「クジラ」の動向

取引所フローと供給ショックの継続

オンチェーンデータからは、大口投資家（クジラ）が伝統的市場のリスクオンムードにもかかわらず、積極的に利益確定の売りを浴びせている兆候は限定的であると見られます。主要な取引所におけるビットコインの純流入量（Netflow）は低い水準で推移しており、これは短期的な売り圧力が限定的であることを示唆しています。

長期保有者（LTH）の蓄積状況

さらに、ビットコインを長期保有しているアドレス（LTH）の供給割合は歴史的に高水準を維持しています。これは、多くのビットコインが流動性の低い状態で「手放されない」ままロックアップされていることを意味します。この供給ショックの構造は、外部環境の安定をトリガーとした需要増加が発生した場合、価格に非常に大きな影響を与える可能性を秘めていると言えます。

結論として、2026年1月時点のビットコイン市場は、マクロ環境の安定化という追い風を受け、半減期サイクル上、最終的な急騰フェーズに向けた重要なエネルギー蓄積の局面にあると見られます。伝統的市場の動向とクジラのオンチェーンアクティビティの両方を引き続き注視していく必要があるでしょう。

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