2026年の展望：多極化する市場とシリコンサイクルの現在地 #半導体 #AI投資 #シリコンサイクル #市場分析

多次元的な極端化が進む2026年への視座

J.P.モルガンが発表した2026年の市場展望では、「多次元的な極端化（Multidimensional Polarization）」がキーワードとして掲げられています。これは単一の経済指標で市場を語ることが困難になり、セクター間、国間、そしてテクノロジーの習熟度によって勝者と敗者が鮮明に分かれるフェーズに入ることを示唆しています。

シリコンサイクルの現在地：「晩夏」から「秋」への移行か

産業アナリストの視点から現状を分析すると、半導体業界を中心としたシリコンサイクルは、AIインフラ投資の熱狂に支えられた「盛夏」を過ぎ、収益化の真価が問われる「晩夏」から「初秋」の入り口に差し掛かっている可能性があります。これまではインフラ整備、つまりハードウェアの確保が最優先されてきましたが、今後は投資に対するリターン（ROI）が厳しく評価される局面へ移行すると見られます。

AI投資の二極化：期待から実需へ

AI関連銘柄についても、一律の上昇が期待できる時期は終焉を迎え、実際のビジネスプロセスにAIを組み込み、生産性向上を証明できた企業のみが選別される「多次元的な二極化」が進むと予測されます。これは、汎用的な半導体需要と、最先端のAIアクセラレータ需要の乖離としても現れる可能性があるでしょう。

今後の注目点

今後のリスク要因としては、金利環境の不透明感や地政学的なサプライチェーンの再編が挙げられます。産業サイクルが冬へ向かうのか、あるいは技術革新によって「長い夏」が続くのかは、2025年後半のデバイス需要の回復具合が大きな鍵を握ると考えられます。

#半導体サイクル #AI #投資戦略 #マクロ経済 #JPモルガン
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