米利下げ示唆で変わるマネーフローの潮流：ドル一強時代の転換点となるか？ #為替 #投資 #米利下げ #マネーフロー

NY連銀総裁の発言が引き金。週末の米株式市場は大幅反発

2025年11月21日、米ダウ工業株30種平均は前日比で500ドル近く上昇し、一週間の取引を終えました。この動きの背景には、ニューヨーク連銀総裁による「利下げ支持」を示唆する発言があったと見られています。これまで引き締め姿勢を維持してきた米連邦準備制度理事会（FRB）のトーンが変化したことで、市場のマネーフローに明らかな変化の兆しが現れています。

日米金利差の縮小期待とドルの行方

為替ストラテジストの視点から見ると、重要視すべきは「国家間の金利差」のモメンタムです。米国の利下げが現実味を帯びることで、高止まりしていた米長期金利が低下し、日米金利差が縮小に向かう可能性があります。これは、これまでドルを支えてきた「キャリートレード」の巻き戻しを誘発し、ドル円相場における円買い圧力として作用するシナリオが想定されます。

ユーロ・円への資金流入の可能性を考察

また、ドルの独歩高が修正される過程で、資金はユーロや日本円といった他の主要通貨、さらにはリスク資産である株式へと再分配される局面に入っていると分析されます。今回の株価反発は、単なる自律反発ではなく、金利低下を見越した先行的なマネーフローの動きであると解釈できそうです。今後、各国の中央銀行による金融政策の乖離（ダイバージェンス）が収束に向かうのか、あるいは新たな格差が生まれるのか、通貨サイクルの転換点に注目が集まります。

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