ゴールドマンの慎重姿勢とBTC半減期サイクルの交差点：オンチェーンデータから読み解く現状 #ビットコイン #半減期 #オンチェーン分析 #仮想通貨

ゴールドマン・サックスが指摘する「利下げ期待」の過熱

ゴールドマン・サックスは、市場が利下げに対して過度に楽観的であるとの見解を示しました。堅調な経済成長やインフレの粘着性など、金利が市場の期待ほど早期に下がらない4つの理由を挙げています。これはリスク資産全体に影響を与える重要なマクロ要因です。

オンチェーンで見られる「クジラ」の静かな動き

ビットコインのオンチェーンデータに目を向けると、1,000BTC以上を保有するいわゆる「クジラ」のアドレス数は、マクロ経済の不透明感を受けて一時的に横ばいの推移を見せています。これは、大口投資家がゴールドマンの指摘するような金利の先行きを警戒し、次の大きなトレンドを待機している可能性を示唆していると考えられます。

半減期サイクルから見た現在のフェーズ

ビットコインは伝統的に4年周期の半減期サイクルに従って価格形成がなされてきました。現在は半減期後の「再蓄積フェーズ」にあると推測する声も多く、過去のサイクルではこの時期にマクロ経済の不調が重なると、一時的なレンジ相場が続く傾向が見られました。今回も、FRBの政策と半減期後の供給減が綱引きをする形で、価格が推移する可能性があると見られています。

今後の注目ポイント

投資家が金利動向に一喜一憂する中で、オンチェーン上の取引所保有残高は依然として低水準を維持しています。これは長期保有者が依然として強気な姿勢を崩していないことを示していると見ることもできますが、マクロ環境の変化次第では、短期的なボラティリティが高まるリスクも排除できません。今後のクジラの資金移動と、金利見通しの修正には十分な注視が必要であると見られます。

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